近期，中信证券、中金公司、国泰海通证券、中信建投证券、华泰证券、东吴证券等多家头部券商陆续发布2026年A股投资策略解说，“慢牛行情”成为阛阓一致预期。

2026年，盈利初始将成为新主角，投资契机也将从2025年的科技“一骑绝尘”转向2026年的多干线。

当中信证券提倡“角逐寰球订价权”，东吴证券给出“2026年6月作风切换窗口”，中信建投预警“科技板块结构性回调”，各家券商在慢牛共鸣之时，正为投资者描画一条与本年截然有异的投资旅途。

慢牛神志延续

自2024年9月24日战略组合拳出台后，A股阛阓投入新一轮牛市行情。2025年中国股票在寰球阛阓中弘扬优异，上证指数创出十年新高。

多家券商指出，2026年阛阓有望在慢牛神志中进一步演绎，但驱能源的切换将成为中枢特征。

中信证券赫然提倡，A股将迈向“低波动慢牛”，“寰球敞口”成为其研判2026年A股的中枢变量。其解说指出：“A股不仅是中国的A股，亦然寰球的A股。”数据表示，现时高境外敞口企业孝敬了全A非金融板块39%的利润和35%的市值，足以撬动合座行情。中信证券觉得，改日A股基本面需置于寰球需求视角下谛视，中企在寰球价值链中的份额上风正升沉为订价权，成为低波动慢牛的基础。

中信证券预判，“十五五”时期，中企在寰球价值链分派中的位置有望进一步抬升，把份额上风升沉为订价权，这是A股行情迈向低波动慢牛的基础。

值得海涵的是，券商们多数预期2026年“驱能源”切换：从“估值开发”转向“盈利初始”或“基本面考证”。

中金公司判断，A股“9·24”以来的摇荡上行行情仍有望延续，但资格一定估值开发后，基本面进击性进一步上涨。中金公司测算，推测2026年全A盈利增长可能在4.7%掌握，高景气和相近事迹改善拐点的行业加多。

东吴证券进一步指出，伴跟着总量层面量价皆升、科技成长畛域的高景气及低基数效应，全A营收和利润同比增速限制了自2021年以来连续4年的下行周期并开启反弹。“推测来岁，跟着世界和谐大阛阓纠正深远，经济成分派置有望优化，供需神志将执续改善，企业盈利有望进一步回升。”

国信证券指出，“牛途仍在，驱能源转向基本面”，始于2024年“9·24”行情的牛市还未限制，现时投入第二阶段，驱能源从情感面转向基本面，上市企业ROE稳步回升，条约欠债同比开发，盈利预期执续上修。

中信建投推测，2026年A股牛市有望执续，推测指数依然摇荡上行但涨幅放缓，投资者应愈加海涵基本面改善和景气考证。

国泰海通证券首席策略分析师方奕抒发了更乐不雅的看法，觉得2026年中国“转型牛”的升势远未限制，中国经济转型、无风险收益下千里与成本阛阓纠正,放大牛市念念维,阛阓高度有望超出共鸣,挑战十年前高点。

资金面上，中金公司指出，A股合座估值仍在合理区间，资金面有望继续活跃。一边是寰球资金仍然低配中国，海涵国际资金竖立再平衡的力量；另一边是国内住户资金的竖立需求已被赢利效应激活，近似各类中恒久资金入市，2026年股市资金面有望保执活跃。

成长与价值作风博弈

阛阓作风轮动一直是投资者海涵的重心。历史上牛市都有干线，从“煤飞色舞”“出动互联”到“能源立异”“AI 波澜”。2025年科技“小登股”独领风流，而2026年作风是否切换成为券商争论焦点。

那么，2026年的作风会若何变化？

东吴证券提倡了一个明确的时期窗口：2026年6月前后可能成为“成长→价值”作风颐养的关键时点。

“产业趋势拐点与流动性拐点是‘成长→价值’作风切换的中枢。”东吴证券指出。

东吴证券解说分析，好意思元拐点可能出面前来岁6月前后。若AI爆款愚弄上半年仍未出现，近似下半年好意思元走强的流动性压力，AI干线或迎来中期调治。与此同期，“反内卷”战略后果考证与PPI转正预期，也可能推动红利作风再度走强。

中金公司则强调作风再平衡，觉得2026年A股阛阓作风可能更趋于平衡。其觉得，资格曩昔三年去产能周期与“反内卷”战略鼓舞，越来越多顺周期行业接近供需平衡，阛阓作风将更趋平衡。

这一判断赢得了华泰证券的招供，华泰证券指出，现时新经济板块略显拥堵，估值溢价偏高，而“老经济”板块因估值低、预期低，竖立性价比迟缓突显。

国信证券则建议，2026年全年维度信守科技干线，演绎旅途从算力转向愚弄，海涵AI眼镜、机器东说念主、智驾、AI编程、AI+生命科学等标的。然则牛市中期有作风轮动，阶段性海涵前期滞涨的地产、券商、白酒花消，同期，对老红利看护底仓竖立敞口。

三大投资干线

从竖立角度，券商不雅点聚焦于三大干线：科技成长、中企出海与周期资源品。

科技成长板块已经券商多数看好的标的，但海涵点从见解转向事迹，聚焦愚弄端冲破。

中金公司建议海涵“景气成长”干线，觉得AI技能畛域资格3年高速发展，来岁有望迟缓投入产业愚弄已矣阶段，算力、光模块、云计较基础法子层面仍有契机，但可能更偏国产标的；愚弄端海涵机器东说念主、花消电子、智能驾驶和软件愚弄等。此外，创新药、储能、固态电板等标的也在步入景气周期。

国信证券相似看好AI愚弄端弘扬，觉得2025年以来以光模块为代表的国际算力链已蓄积可不雅涨幅，2026年重心海涵愚弄端弘扬，具体标的包括AI眼镜、机器东说念主、智能驾驶、AI编程、AI+生物科技等五大标的。

中信建投则指示应警惕科技板块结构性回调风险，建议布局AI、新能源、生物科技、买卖航天、量子科技等前沿科技赛说念。

此外，中企出海成为券商共鸣的另一大干线。

中信证券将中企出海视为进击竖立痕迹，觉得寰球化布局将掀开利润增长与市值天花板。

中金公司则称之为“外需解围”，勾通出海趋势和对好意思敞口，建议海涵家电、工程机械、商用客车、电网开导和游戏，以及有色金属等寰球订价资源品。

而资源品可能成为科技之后的新干线。

中信建投证券明确暗意，资源品很可能成为A股在科技干线后一条新的干线标的，看好寰球货币宽松、供需缺口与补库周期带来的价钱弹性。

中金公司也建议海涵“周期回转”干线开云体育，勾通产能周期位置，海涵化工、衍生业、新能源等畛域。