中沪网了解到体育游戏app平台，上海证券交游所上市审核委员会定于2025年10月15日召开2025年第41次上市审核委员会审议会议。届时将审议厦门优迅芯片股份有限公司(以下简称“优迅股份”)的首发事项。
据悉，优迅股份行为国内光通讯限制的“国度级制造业单项冠军企业”，专注于光通讯前端收发电芯片的研发、谋略与销售。光通讯电芯片是光通讯光电协同系统的“神经核心”。行为光模组的关节元器件，光通讯电芯片承担着对光通讯电信号进行放大、启动、重定时以及措置复杂数字信号的强硬任务，其性能径直影响统统光通讯系统的性能和可靠性。公司居品凡俗运用于光模组(包括光收发组件、光模块和光结尾)中，运用场景涵盖接入彀、4G/5G/5G-A无线收罗、数据中心、城域网和主干网等限制。
据招股书披露，优迅股份本次拟召募资金80,906.50万元，召募资金扣除本次刊行用度后将用于公司下一代接入彀及高速数据中心电芯片开垦及产业化技俩、车载电芯片研发及产业化技俩、800G及以上光通讯电芯片与硅光组件研发技俩，具体如下：
(截图起头于优迅股份招股书)
早在9月19日，优迅股份便迎来了我方的初次上会，只不外缺憾的是，优迅股份初次IPO被暂缓审议。上次上会，上市委主要围绕优迅股份的功绩可执续性、实控东说念主戒指权领略性及股份支付管帐措置合规性等问题张开问询。
中沪网查阅相关贵府后，发现优迅股份还存在以下疑窦，利润“腰斩”，毛利率着落较着；居品结构单一，单价不停着落，利润被压缩；吸收Fabless商量花样，研发用度远不足同业。
01
利润“腰斩”，毛利率着落较着
据招股书财务数据披露，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月(以下简称“陈诉期”)，优迅股份完毕的交易收入远隔为33,907.23万元、31,313.34万元、41,055.91万元、23,849.87万元，同时扣除极端常性损益后的净利润远隔为9,573.14万元、5,491.41万元、6,857.10万元、4,168.69万元。
2022—2024年，优迅股份诚然交易收入合座呈增长趋势，然而净利润合座却呈下滑趋势，毛利率更是执续下滑。陈诉期各期，公司主交易务的毛利率远隔为55.26%、49.14%、46.75%、43.48%，毛利率呈现逐年着落趋势，陈诉期内公司毛利率着落了11.78个百分点。
陈诉期各期末，优迅股份存货账面价值远隔为12,978.43万元、9,035.85万元、17,496.63万元、14,294.14万元，占流动钞票的比例远隔为38.48%、25.45%、32.55%、25.65%。不错看出，公司存货账面价值余额较大。另外，2022年-2024年，公司存货跌价准备计提比例远隔为0.73%、4.64%、7.96%。需引起属目标是，2022年-2024年，同业业可比公司存货跌价准备计提比例远隔为9.06%、16.60%、16.00%。不出丑出，优迅股份存货跌价计提比例远远低于同业业可比公司。
02
居品结构单一，单价不停着落，利润被压缩
优迅股份毛利率之是以出现下滑与其本人居品价钱不停着落有着径直考虑。
据招股书披露，陈诉期内，优迅股份主交易务收入主要来自于光通讯收发合一芯片、跨阻放大器芯片等芯片居品的销售。其中来自于光通讯收发合一芯片收入远隔为29,278.47万元、27,274.74万元、34,032.72万元、20,679.63万元，占主交易务收入的比例远隔为86.72%、87.15%、82.92%、86.74%，占比拟高。由此可见，公司居品结构较为单一，抗风险才气较弱。
据招股书披露。陈诉期各期，优迅股份光通讯收发合一芯片销售单价远隔为2.66元/颗、2.55元/颗、2.49元/颗、2.29元/颗；跨阻放大器芯片(TIA)销售单价远隔为1.01元/颗、0.68元/颗、0.61元/颗、0.56元/颗、限幅放大器芯片(LA)销售单价远隔为1.27元/颗、1.17元/颗、1.16元/颗、1.06元/颗，激光启动器芯片(LDD)销售单价远隔为3.73元/颗、3.64元/颗、2.95元/颗、3.00元/颗。
从上述居品单价来看，陈诉期内，优迅股份核心居品光通讯收发合一芯片、跨阻放大器芯片、限幅放大器芯片、激光启动器芯片销售单价基本齐呈现逐年着落的趋势。形成居品价钱着落的主要原因即是行业竞争不停加重所形成的，毫无疑问，居品价钱的着落，当然也就压缩了公司的利润空间，这也难怪公司出现交易收入加多，净利润却反而出现下滑的情形。
03
吸收Fabless商量花样，研发用度远不足同业
在面对上述利润下滑，毛利率着落的背后，优迅股份还濒临竞争敌手的荒诞进军。
据招股书披露，陈诉期各期，优迅股份研发用度远隔为7,167.53万元、6,605.24万元、7,842.86万元、3,770.03万元，占交易收入的比例远隔为21.14%、21.09%、19.10%、15.81%。剔除股份支付，研发用度占交易收入的比例远隔为16.68%、21.09%、17.59%、14.24%。同时同业业可比公司研发用度率均值远隔为21.74%、31.65%、31.45%、30.21%，剔除股份支付，研发用度占交易收入的比例均值远隔为20.55%、30.01%、29.68%、27.87%。陈诉期内，公司研发用度率远低于同业业可比公司均值。在竞争敌手不停加大研发的情况下，公司在研发进入相较于同业来说却比拟爱惜。
另外，研发用度中还存在委外研发用度的情形。主要系公司与外部单元进行互助研发支付的用度。陈诉期内，公司研发用度中的委外研发用度远隔为364.61万元、628.28万元、809.71万元、397.91万元，呈现逐年增长的趋势。委外研发的加多，这就未免让东说念主怀疑本人孤独研发才气？
另外，优迅股份在分娩上吸收Fabless花样，公司仅从事芯片的研发、谋略与销售，关于晶圆代工及封装测试等分娩行为均通过委外神气进行。公司完成芯片谋略幅员后，先向晶圆代工场商采购晶圆，然后将晶圆发送至封测厂，向封测厂采购封装、测试管事。这也即是说，优迅股份并莫得属于我方的晶圆厂。
一般来说，吸收Fabless商量花样的企业，主要依赖外部代工场的产能和工艺相沿，若供应商出现产能不足、时候故障或供应链中断(如地缘政事突破、境外企业断供)，可能导致居品脱期或停产。另外，由于谋略与制造分离，这就导致两边在工艺、质料圭臬等方面需频繁调换体育游戏app平台，加多调和老本。一朝代工场工艺才气不足时，可能导致居品研发周期延迟，影响阛阓竞争力。同时Fabless企业需提前备货，而优迅股份存货账面价值较高也从侧面深入这极少。